A taxa mínima de atratividade (TMA) é a taxa de retorno mínima que um investimento ou projeto deve gerar para ser considerado viável. O cálculo da TMA é importante para avaliar a rentabilidade de um projeto e compará-lo com outras opções de investimento. Para calcular a TMA no Excel, siga os seguintes passos:
Abra uma planilha do Excel e crie uma tabela com os fluxos de caixa do projeto. Esses fluxos de caixa devem representar as entradas e saídas de dinheiro ao longo do tempo. Por exemplo, se o projeto tiver uma duração de cinco anos, crie cinco colunas para representar cada ano e uma linha para cada fluxo de caixa.
Calcule o valor presente líquido (VPL) dos fluxos de caixa. O VPL é o valor atual dos fluxos de caixa futuros, descontados pela taxa de juros. Para calcular o VPL, use a função “VPL” do Excel, informando a taxa de juros atual e os fluxos de caixa futuros. O resultado será o valor atual do projeto.
Ajuste a taxa de juros até encontrar o VPL igual a zero. Esse é o valor da TMA, pois representa a taxa mínima que o projeto deve gerar para cobrir o custo de capital e ser considerado viável. Para ajustar a taxa de juros, use a função “Atingir Meta” do Excel, informando o VPL atual, o valor zero e a célula da taxa de juros como variável.
Por exemplo, suponha que um projeto tenha fluxos de caixa de R$ 10.000,00 no primeiro ano, R$ 15.000,00 no segundo ano, R$ 20.000,00 no terceiro ano, R$ 25.000,00 no quarto ano e R$ 30.000,00 no quinto ano. Para calcular a TMA, siga os seguintes passos:
Crie uma tabela no Excel com as colunas “Ano”, “Fluxo de Caixa” e “Valor Presente”. Preencha a tabela com os fluxos de caixa do projeto.
Calcule o VPL dos fluxos de caixa usando a função “VPL”. Por exemplo, suponha que a taxa de juros atual seja de 10% ao ano. Digite a fórmula "=VPL(10%,B2:B6)" na célula B7 da planilha, onde B2:B6 são os fluxos de caixa do projeto. O resultado será o valor presente dos fluxos de caixa, que pode ser negativo ou positivo.
Ajuste a taxa de juros até encontrar o VPL igual a zero. Use a função “Atingir Meta” para ajustar a taxa de juros, informando o VPL atual na célula B7, o valor zero na célula B8 e a célula B1 como variável. Por exemplo, digite a fórmula "=AtingirMeta(B7,B8,B1)" na célula B9 da planilha. O resultado será a taxa de juros que faz o VPL igual a zero, ou seja, a TMA.
Neste exemplo, a TMA seria de aproximadamente 21,08% ao ano. Isso significa que o projeto deve gerar uma taxa de retorno de pelo menos 21,08% ao ano para ser considerado viável. Se a taxa de retorno for menor do que a TMA, o projeto será considerado inviável.