O Excel não é um programa pensado para a escrita de textos, mas é possível criar parágrafos em células. Para isso, siga os seguintes passos:
Selecione a célula onde deseja criar o parágrafo;
Pressione a tecla F2 para editar a célula;
Posicione o cursor no local onde deseja quebrar a linha;
Pressione a tecla Alt + Enter;
Digite o restante do texto;
Pressione Enter para confirmar a edição.
Ao adicionar o Alt + Enter, o Excel irá quebrar a linha e continuar o texto na linha seguinte, criando assim um parágrafo na célula selecionada. Repita o processo sempre que desejar adicionar um novo parágrafo. Lembre-se que essa forma não é a ideal para texto longos e complexos.