Para utilizar a função SE no Excel com duas condições, é necessário utilizar a função E. A função E permite verificar se ambas as condições são verdadeiras. Veja como fazer:
=SE(E(condição1;condição2);valorseverdadeiro;valorsefalso)
Por exemplo, suponha que você queira verificar se o valor da célula A1 é maior que 10 e menor que 20. A fórmula seria:
=SE(E(A1>10;A1<20);"Dentro do intervalo";"Fora do intervalo")
Caso a célula A1 esteja com o valor 15, a fórmula retornará "Dentro do intervalo". Caso esteja com o valor 5 ou 25, a fórmula retornará "Fora do intervalo".
Lembrando que é possível utilizar mais de duas condições, basta adicionar mais argumentos à função E.